大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

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　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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