昨天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公(gōng)告(gào)，许家印被成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称，公司收到广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深圳国际仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁(cái)裁决所(suǒ)发出(chū)的执(zhí)行通知(zhī)书(shū)。本公司、本公司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公(gōng)司，以(yǐ)及(jí)本(běn)公(gōng)司控股股东及(jí)执行董事许家印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资(zī)控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地(dì)产集团有限公司的增资及相(xiāng)关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终止(zhǐ)对深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司(sī)的(de)重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许家(jiā)印履行增资(zī)协议项(xiàng)下的回购承诺(nuò)及支付尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人(rén)民币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人(rén)民(mín)币(bì)50亿元回购仲裁申请人(rén)持有(yǒu)的恒大(dà)地(dì)产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿元(yuán)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法(fǎ)律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解决是市场(chǎng)化、法(fǎ)治化解决恒大集(jí)团债务问题的必(bì)由之路(lù)。此次仲裁和执行通知意味着恒(héng)大集(jí)团与(yǔ)曾(céng)经的战略投资者之(zhī)间就回购义(yì)务(wù)的纠纷露出了冰山一(yī)角。接下(xià)来(lái)，如果不(bù)能(néng)妥善解决(jué)被执行问题，许家印个(gè)人很可能从而(ér)“登上(shàng)”失(shī)信被(bèi)执行人(rén)名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员(yuán)暗(àn)示支持进一步(bù)加(jiā)息(xī)，美国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高(gāo)位，可能需(xū)要进一步加(jiā)息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持在(zài)高位，且就(jiù)业市场(chǎng)依(yī)然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策以(yǐ)获得足够的限制(zhì)性货币政策立场(chǎng)，从而逐步(bù)降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集中(zhōng)在(zài)近(jìn)期(qī)美国银(yín)行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政(zhèng)策利率需要(yào)在一段时(shí)间内保(bǎo)持足够(gòu)的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)也(yě)出现(xiàn)恶化(huà)，创下六个月(yuè)新(xīn)低，反映出(chū)人(rén)们(men)对美国经济前(qián)景的(de)担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密(mì)歇(xiē)根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回落，但(dàn)远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通(tōng)胀(zhàng)居高不下。去年(nián)6月，密(mì)歇(xiē)根消费(fèi)者信心的5年通胀预(yù)期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是(shì)长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息75个基点中起到(dào)了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发布会(huì)上表示，通胀预期(qī)的(de)回升(shēng)“相当(dāng)引人注目”，并强调(diào)了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三(sān)开始，国(guó)际(jì)黄金、白银期货(huò)价格持续粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(xù)下跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌(diē)，截至收盘，黄(huáng)金期(qī)货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资(zī)咨询部高(gāo)级分析师丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速低(dī)于(yú)预期及前(qián)值，叠加美(měi)国当周(zhōu)首(shǒu)次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得(dé)投资者(zhě)对(duì)美国(guó)经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市(shì)场(chǎng)避险情绪升温，但一方(fāng)面悲(bēi)观的全(quán)球(qiú)经济预(yù)期对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)形(xíng)成(chéng)压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中(zhōng)金(jīn)价更是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价(jià)比降低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美(měi)元配置(zhì)增加，贵(guì)金属(shǔ)关注(zhù)度下(xià)降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已被盘(pán)面充(chōng)分消化，上行(xíng)驱动不(bù)足，使(shǐ)得获(huò)利(lì)了结(jié)压力也明显增加(jiā)。“多(duō)重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派言(yán)论(lùn)，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要(yào)时间(jiān)，年内没有粗犷，粗旷和粗犷区别在哪降息(xī)的理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可能(néng)很快开始降息的(de)预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪元期(qī)货贵(guì)金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋(qū)势，美元(yuán)在各国国(guó)际储备(bèi)中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备(bèi)资(zī)产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对(duì)黄金的实物需求有非常积(jī)极的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不(bù)乐观，避(bì)险配置将增加，这也(yě)对贵(guì)金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就(jiù)年内美元货币政策(cè)预期(qī)有较大分歧，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的环境(jìng)下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压(yā)力必然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会对(duì)贵金属价格产生(shēng)一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走(zǒu)势主要受美联储货币政策(cè)和(hé)避险情绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由于美国核心通胀依然(rán)较高，美联储(chǔ)年内(nèi)降息的预期下(xià)降，美元(yuán)指数(shù)连(lián)续(xù)下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压力。”程伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的(de)各(gè)环节重要时间节点，在当(dāng)前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦(dàn)谈判至(zhì)5月(yuè)最后一周前仍(réng)未能(néng)取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截(jié)止日(rì)前形成正式法案进而导(dǎo)致评级(jí)下调情形(xíng)出现，将会(huì)对市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在此(cǐ)之前(qián)，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和(hé)黄(huáng)金表现强于其他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工(gōng)业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其对(duì)经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏(mǐn)感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公布的(de)与通胀相关(guān)的数(shù)据同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此过程中，白(bái)银以及铜等(děng)此前(qián)相(xiāng)对高位的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业属(shǔ)性相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的(de)情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对(duì)于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发(fā)工业品回(huí)落，白银(yín)在此(cǐ)过程(chéng)中也并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大方向而(ér)言，白(bái)银仍将逐步趋同于(yú)黄金(jīn)走势(shì)。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月完成(chéng)25个(gè)基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将(jiāng)会(huì)逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会(huì)逐(zhú)步增强，叠(dié)加目前市(shì)场对于未(wèi)来经济展望(wàng)存在(zài)较大担忧，在(zài)这样的背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然(rán)可能会(huì)由于工业品相对疲弱(ruò)而(ér)呈现弱于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈现出(chū)持(chí)续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并(bìng)不大(dà)。后(hòu)市需要关注美联(lián)储货(huò)币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工业(yè)品在价格大幅(fú)走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌而被(bèi)提振(zhèn)，那(nà)么对于(yú)白银而言也(yě)是(shì)相对(duì)有利(lì)的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处(chù)于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据(jù)的好坏，包括下周即(jí)将公布的(de)4月(yuè)固(gù)定资产投资、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删减）

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