大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字g>AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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