一度(dù)被称为“机(jī)构投(tóu)资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发(fā)基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，在基金(jīn)行业ETF投教工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及(jí)投资热点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投(tóu)资者分散风(fēng)险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市(shì)场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月13日，gta5怎么切换角色今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资(zī)者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权(quán)益ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占(zhàn)比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关业(yè)务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被普(pǔ)通个(gè)人投资者认知，从而使个人股(gǔ)票(piào)占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发(fā)ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪(xù)比(bǐ)较积极，新发产品(pǐn)募资环境比较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由(yóu)股民转化而来，这些(xiē)个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子(zi)股票(piào)，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来(lái)说(shuō)，也能更好(hǎo)地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格(gé)，在看准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品中平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标(biāo)”成为(wèi)过去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高(gāo)的行业(yè)或主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的(de)高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩张(zhāng)态(tài)势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占(zhàn)比下降，但(dàn)绝对(duì)份额也(yě)是在增长的，这一数(shù)据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示(shì)，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大部分(fēn)投资者都会将较为(wèi)低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮演了(le)资产组(zǔ)合配(pèi)置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近年来(lái)行业(yè)轮(lún)动加(jiā)快，而宽(kuān)基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的投资机会(huì)，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资(zī)者的风(fēng)险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又(yòu)多(duō)上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也(yě)随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和(hé)主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市(shì)规(guī)模激增，而在经历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操(cāo)作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基(jī)准的难(nán)度有了(le)更清晰的认(rèn)知(zhī)，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域带来了(le)大量的(de)学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获得(dé)个人投资(zī)者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分(fēn)析(xī)，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提(tí)升(shēng)，个人投资(zī)者对(duì)于β收(shōu)益的认知将越来越深(shēn)入，近几年可以(yǐ)看(kàn)到(dào)更多投资(zī)者会基(jī)于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方(fāng)面(miàn)，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投资主线较(jiào)为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药(yào)等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随着个gta5怎么切换角色人占(zhàn)比的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，长期(qī)来看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机构(gòu)，有(yǒu)利(lì)于股民转为基民(mín)，为(wèi)投资者分散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者(zhě)大都由股民转化而(ér)来，个人投资者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平(píng)滑风(fēng)险(xiǎn)，也能(néng)够获得交易的(de)参与感，于是更(gèng)多选(xuǎn)择(zé)通过(guò)ETF来参与市(shì)场(chǎng)。相比个股来(lái)说，ETF的(de)风(fēng)险更分散波动(dòng)也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股票(piào)，长远来看可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易(yì)频率更高，也更容(róng)易受(shòu)到市场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提(tí)出(chū)了更高的(de)要求(qiú)。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比可能会(huì)带来更(gèng)活(huó)跃的交易，并(bìng)带来更有(yǒugta5怎么切换角色)吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也(yě)称(chēng)。

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