金融界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机百分点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对(duì)实体经济(jì)发放的外(wài)币(bì)贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民(mín)存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是(shì)因为(wèi)一(yī)季度(dù)透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一(yī)致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)居民存款减少符(fú)合(hé)季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加速偿还(hái)房贷等(děng)结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷的绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收缩。这中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机(zhè)种结构特(tè)征(zhēng)反映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机