海通策略认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和(hé)保(bǎo)险(xiǎn压在玻璃窗边c，在窗户边c)盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半(bàn)导体设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈(yíng)利(lì)加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回(huí)落，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)储能的快速发展。

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