财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电宁波慈溪的邮编是多少(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的(de)火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带(dài)动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(宁波慈溪的邮编是多少lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前(qián)对(duì)财联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四(sì)季度开(kāi)始便(biàn)启(qǐ)动大规模(mó)去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向的(de)关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)未来增(zēng)长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存(cún)也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前(qián)中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车(chē)企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化(huà)带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布局，来(lái)自终端材料回(huí)收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的(de)宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪(làng)式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价(jià)格(gé)以及供(gōng)需变化(huà)也将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格(gé)下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过的事。而同环(huán)节(jié)的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也(yě)有行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需要通(tōng)过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保(bǎo)持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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