在(zài)投(tóu)资日经(jīng)225ETF的(de)“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大涨大跌(diē)走(zǒu)势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分(fēn)机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格波动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风(fēng)险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品(pǐn)的(de)表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都(dōu)回(huí)落(luò)到(dào)4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧(pěng)热(rè)情在(zài)风险提示后有所降温，正在(zài)回归(guī)理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经指数的(de)产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的(de)净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会(huì)推高二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个(gè)情况(kuàng)就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期(qī)出(chū)现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市(shì)场价格的(de)下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂(liè)以来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预期(qī)下降和(hé)日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资(zī)本回流日本市场；二是随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济活动(dòng)复(fù)苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易所(suǒ)上市公司多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良好；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部(bù)分低(dī)估(gū)值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提振股价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元(yuán)的(de)股票被宣布回(huí)购；四(sì)是近期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举(jǔ)投资日本股市等，推(tuī)动市(shì)场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短(duǎn)期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能(néng)会(huì)涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年末规模新增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向来看，资金净流(liú)入(rù)宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注(zhù)，净流(liú)入(rù)资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金(jīn)最多的是易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配(pèi)套电网改造。要重视(shì)通用人(rén)工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要加(jiā)快转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大(dà)动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受益于政策红利，该机(jī)构(gòu)建议(yì)关注(zhù)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会。秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗p>

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出(chū)方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出(chū)现阶(jiē)段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元(yuán)资(zī)金净流(liú)出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主题行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角度(dù)，观察各类板块的投资机会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现出(chū)更(gèng)多结构(gòu)性机会，当前市(shì)场对(duì)题材(cái)的追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议继续关(guān)注资金(jīn)合力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在市(shì)场炒作热度(dù)回(huí)落、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互(hù)联(lián)网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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