市场再迎来风险管理(lǐ)新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建实属和属实区别在哪，实属与属实的区别设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于(yú)涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个(gè)股面(miàn)临的(de)价格波动(dòng)更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩(kuò)张(zhāng)，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力(lì)去关实属和属实区别在哪，实属与属实的区别注(zhù)标的对应上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山(shān)大(dà)学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更多的增量资金(jīn)，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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