今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎ杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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