金融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货(huò)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的(de)现货价格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年(nián)旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下(xià)游存(cún)在融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(zài)压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的(de)现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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