美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区(qū)性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会就近期(qī)大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初创企业(yè)；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国(guó)联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评(píng)估(gū)近(jìn)几天(tiān)银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市(shì)波(bō)动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对存款安(ān)全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并(bìng)非为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的(de)是(shì)金融(róng)属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师(shī)高健告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一份(fèn)评(píng)估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度(dù)级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国(guó)经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率(lǜ)带(dài)来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大(dà)，美联(lián)储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关(guān)注(zhù)点在于美(měi)联储是否会(huì)在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的(de)加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实(shí)质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的(de)影(yǐng)响仍需(xū)一段时间观(guān)察，情(qíng)绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧(ōu)洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应(yīng)端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的(de)开工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需(xū)求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预(yù)期(qī)的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油(yóu)仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续(xù)需关(guān)注原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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