5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提(tí)升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响(x吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌iǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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