4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续(xù)消费旺季强劲(jìn已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)势头(tóu)，下游纺企开工负荷高位，加之市(shì)场对新年度(dù)减产担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国(guó)外(wài)金(jīn)融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面(miàn)下，外棉(mián)价格(gé)承压(yā)运行，导致(zhì)国(guó)内(nèi)外棉花(huā)价差不断收(shōu)缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初结(jié)束了(le)内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自(zì)2022年(nián)3月(yuè)以来一直维持倒(dào)挂的格(gé)局，近期(qī)随(suí)着国内(nèi)棉价(jià)连(lián)续攀(pān)升，价差(chà)逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内(nèi)盘表现相对(duì)较强(qiáng)的(de)原因在于国内供需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需求持续修(xiū)复(fù)，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好于预(yù)期(qī)，叠加新疆天气不(bù)利(lì)棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银(yín)万(wàn)国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉(mián)花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效果明(míng)显，大多(duō)纺企纱(shā)线产品库存低位，开(kāi)工负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据监测，山(shān)东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百(bǎi)分点；纺企所接(jiē)订单排单时(shí)间达到10天，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开工(gōng)负荷及订单排单时(shí)间(jiān)达(dá)到近(jìn)两年来最高水平。同时由(yóu)于大(dà)部分(fēn)纺企纱线产品库存(cún)低位，产销压力较小，促使部分企业(yè)增(zēng)加原(yuán)棉储(chǔ)备库存(cún)，为棉花市场(chǎng)消费(fèi)提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价(jià)格持(chí)续上(shàng)涨，但下游纺企对高价棉(mián)花的接受(shòu)程(chéng)度并不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需采(cǎi)购为(wèi)主。5月(yuè)进入淡(dàn)季后，下(xià)游订单明显(xiǎn)减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效(xiào)传导到下游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多(duō)的(de)推动下强势上涨。中棉协调查报告(gào)显示，2023年全(quán)国植(zhí)棉意(yì)向面积(jī)为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不(bù)利影(yǐng)响，进(jìn)一步(bù)加(jiā)剧了市(shì)场对于新年度产量大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产炒(chǎo)作(zuò)提供了助推(tuī)剂(jì)。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉(mián)一度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强降雨，部(bù)分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长(zhǎng)产生不利影响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播(bō)种面积普遍下(xià)降，根据我(wǒ)们(men)的调研结果推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆(jiāng)气(qì)温普遍(biàn)偏低(dī)，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬(xún)及5月初部分地区出现(xiàn)大风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极(jí)端天气(qì)，导致部分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进(jìn)度较(jiào)去年同(tóng)期或(huò)推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就(jiù)是(shì)行业(yè)人(rén)士对新(xīn)年(nián)度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价(jià)格。4月份(fèn)国内(nèi)价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际(jì)上，国内(nèi)供(gōng)应端(duān)方面，在(zài)意向种(zhǒng)植面(miàn)积下降(jiàng)和播种期低温天气(qì)的双重作用下(xià)，新(xīn)年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目(mù)前下游纺(fǎng)织企业的开(kāi)机率维持高位，而(ér)成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表现(xiàn)尚(shàng)可，需(xū)求端(duān)带来的负反馈并不明显。“不(bù)过接(jiē)下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游(yóu)需求存在走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期(qī)，短期对国(guó)内(nèi)棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成为支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)主力(lì)军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业(yè)者担忧持续加息(xī)的紧缩(suō)政策，或降(jiàng)低居民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中(zhōng)国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉周度净签约(yuē)量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市场担忧国外棉花市场(chǎng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了(le)对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将全球棉花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得(dé)期末(mò)库(kù)存(cún)较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告(gào)整体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需有(yǒu)望转强，支撑(chēng)国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加(jiā)极端(duān)天气对(duì)棉(mián)花(huā)正常出苗(miáo)生长带来袭扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促(cù)使棉(mián)企挺价出(chū)货意愿增强，国内棉(mián)花价格随之水涨(zhǎng)船高(gāo)；而国(guó)外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监测，4月初国内(nèi)外棉花价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月(yuè)28日价差为18元/吨(dūn)，实现(xiàn)自去年(nián)4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花(huā)价格回归至外(wài)棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉(mián)成本增加(jiā)，后续(xù)与外(wài)棉市(shì)场的竞争(zhēng)压(yā)力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下(xià)游(yóu)步入淡季后需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面缺(quē)乏实质(zhì)性(xìng)利好，天气对产量的(de)影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国(guó)内棉花产量下滑是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张(zhāng)的轧花厂(chǎng)来说，如果棉花产量面临减(ji已婚男人经常找你聊天是什么意已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人思，一个愿意陪你聊天的已婚男人ǎn)少，新棉抢收(shōu)大概率会在今(jīn)年重演(yǎn)，中长(zhǎng)期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

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