近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zh二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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