看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多(duō)个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片p>

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来(lái)一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低(dī)位，预(yù)计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经对(duì)自身的供应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三(sān)大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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