公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交(j一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？iāo)易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面(miàn)价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)管理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的(de)社融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微观(guān)企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫(yì)情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？实与全球范围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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