大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(s五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方hōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(gu五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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