券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）360借条是正规的吗、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模(mó)增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一(yī)季(jì)度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基(jī)数(shù)有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.360借条是正规的吗78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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