踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话gòng)献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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