5月15日，A股市(shì)场上(shàng)演“V型”反转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势投(tóu)资的(de)工具(jù)特征，市场资(zī)金借道(dào)股(gǔ)票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近(jìn)段时(shí)间沪深300、上(shàng)证50等各大(dà)主流指(zhǐ)数回调(diào)，股票ETF市场呈现(xiàn)出“越跌越买(mǎi)”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资(zī)金净流(liú)入(rù)，合(hé)计“吸金”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌幅(fú)较大的科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业板ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全市(shì)场30只跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF合(hé)计资金净流入超过226亿元；全(quán)市场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增强ETF合计(jì)资金净流入也超过百亿。

　　在资金流出方(fāng)面，证(zhèng)券类(lèi)ETF成为失血主力阵营(yíng)，部(bù)分投资者短期获利止盈效应明显。除此之外，新能(néng)源(yuán)ETF、光伏ETF也在资(zī)金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合(hé)计“吸金(jīn)”969亿(yì)元

　　5月15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数(shù)一度(dù)跌超1％，午后在中字头、大(dà)金融板块集体发力下，沪指(zhǐ)重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆(nì)势抄底工具(jù)，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基(jī)金研究(jiū)中心数(shù)据统(tǒng)计，5月15日当天(tiān)，全市场726只股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元，单(dān)日(rì)资金净流入53.24亿(yì)元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日(rì)至5月15日期间(jiān)，全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF已经(jīng)连续18个交易日资(zī)金净流入，合计(jì)资金净流入高(gāo)达(dá)969亿元，其(qí)中，4月24日及5月(yuè)10日(rì)的单日(rì)资金(jīn)净(jìng)流入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大(dà)的ETF品种(zhǒng)成为市场资金抄底的(de)主(zhǔ)要选择标的。Wind数(shù)据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安半导(dǎo)体ETF分别“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元，是最近(jìn)一个月(yuè)左(zuǒ)右时间，全市场仅有的(de)两只“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿(yì)元的资(zī)金净流入，华夏(xià)芯片ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在40亿元之上。

　　而(ér)从(cóng)大的指(zhǐ)数类(lèi)别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过226亿元；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证1000的ETF及(jí)增强(qiáng)ETF合计资金净流(liú)入也超过百亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金净流入也达(dá)到(dào)67.81亿元(yuán)。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，包括(kuò)科创板(bǎn)、半导体在内的几大(dà)宽基及行业(yè)指数前期(qī)跌幅较大，估值回落不(bù)少，加上未来看好其成长性，是市场资金抄(chāo)底(dǐ)的主要原(yuán)因。

　　南(nán)方科技(jì)创新基金(jīn)经理王博(bó)就表示，我国经济(jì)正(zhèng)在(zài)由“投资拉动”转为“创新拉(lā)动”，科技行业(yè)也将迎来更广阔的(de)投(tóu)资机(jī)遇(yù)。具体板块上，他(tā)继续看好新能源、光伏和半导(dǎo)体等新兴产业的发展。“随着(zhe)我国(guó)双碳体系持续建立完善，国内能源(yuán)革命(mìng)正在(zài)深度推进，海(hǎi)外储能市场也逐步打(dǎ)开，未来十(shí)年(nián)新能源产业(yè)有望迸发(fā)出更强的活力，通过技术革新带来的新(xīn)领域开拓(tuò)出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基(jī)金的基金经理(lǐ)吴振(zhèn)华认(rèn)为，从2021年(nián)三季度开(kāi)始，半导体(tǐ)板块(kuài)已经历了将近两年的去(qù)库存(cún)，目前已经处于低位区间，且有望(wàng)在触底后开启新一(yī)轮上行周期(qī)。

　　证券类、新(xīn)能源类(lèi)ETF遭遇资金净流出(chū)

　　基金经理看法分(fēn)歧

　　从资金(jīn)净流(liú)出情况看(kàn)，5月初，在“中特(tè)股(gǔ)”概念带动下，有过一波(bō)表现(xiàn)的证(zhèng)券类ETF成为失血主阵营，投资者获利(lì)了(le)解心(xīn)态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸(bà)榜(bǎng)”全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流出(chū)前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方(fāng)证券ETF基(jī)金净流出资金分别达(dá)到29.44亿元(yuán)、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏(péng)华龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资金净流(liú)出。

　　除了证(zhèng)券(quàn)类ETF、新能(néng)源类ETF也遭到资金“用脚投票(piào)”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的(de)资金净流(liú)出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超(chāo)过2亿元。

　　资金博弈反映出(chū)市场的分歧，基金经理对新能源后(hòu)市也持不(bù)一样的看法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几(jǐ)年催生新能源牛(niú)国v是不是国5，国v与国vl的区别市(shì)的最大逻辑，但(dàn)从今年(nián)开始，光(guāng)伏行业随(suí)着(zhe)产(chǎn)能的释放，硅(guī)料逐渐不再(zài)稀缺，行业供需格局有所恶(è)化。加(jiā)上今年资(zī)本(běn)市场呈现出存量(liàng)博弈的特征，新能源(yuán)行业只有在基本(běn)面(miàn)比(bǐ)此(cǐ)前更好的(de)情(qíng)况下，才能吸(xī)引(yǐn)吸引国v是不是国5，国v与国vl的区别足够(gòu)多的增(zēng)量资(zī)金，否则(zé)就会(huì)导致整体板块从高(gāo)位(wèi)回调(diào)。”上海(hǎi)一位基金经理如(rú)此(cǐ)解(jiě)释(shì)今年新能源板块(kuài)表现欠佳的(de)原因。

　　但他认为(wèi)，新能源目前(qián)面临的问题只是阶(jiē)段(duàn)性问题。在他看来，光伏行(xíng)业当下只是阶段性过剩(shèng)，目前光伏的(de)渗(shèn)透率只有(yǒu)个位数，未来还是会有很好的增长空间。此外，新(xīn)能源(yuán)车板(bǎn)块从2021年的10月开始(shǐ)调整，距今也差不多一年半时间，很多龙头(tóu)股(gǔ)估值已经回(huí)落不少，尽(jǐn)管未(wèi)来新能源(yuán)车板(bǎn)块增速不会像(xiàng)过去几年那样(yàng)快，但(dàn)仍然会好于(yú)其他很(hěn)多(duō)行业。

　　“未来(lái)新能(néng)源板块(kuài)反转(zhuǎn)需(xū)要等待市场(chǎng)出现如(rú)下几个特征：一是筹码(mǎ)结构出(chū)清，估值足(zú)够(gòu)便宜；二是增量(liàng)资金进(jìn)场；三是爆款产品出(chū)炉。”上述(shù)基金经理表示，他也同时提醒(xǐng)，新能(néng)源板块或许很难再有(yǒu)过去那几年的大级别的系统性机(jī)会，更多将是优(yōu)选(xuǎn)个(gè)股的结构性行(xíng)情(qíng)。

　　银华基金经理王(wáng)浩则乐观认为，新能源板块(kuài)投资(zī)价值正在(zài)凸显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整(zhěng)个新能源行业的发(fā)展趋势、竞(jìng)争格局和技术(shù)进步都(dōu)在(zài)以一种非(fēi)常理想甚至(zhì)超预期的速(sù)度发展，因此该板块至今(jīn)为止的估(gū)值水(shuǐ)平具有较(jiào)为突出的吸引力。”王浩说。

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