踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同(tóng1ma等于多少a，1ua等于多少a)场合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的(de)对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有1ma等于多少a，1ua等于多少a股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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