今(jīn)年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可(kě)谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季(jì)报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提(tí)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的(de)互(hù)联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至(zhì)一季度(dù)末，这些基金的(de)港股(gǔ)平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数(shù)字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在(zài)一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领域。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季(jì)度对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一(yī)年(nián)持(chí)有基金基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表(srds是什么意思，srds是什么意思啊biǎo)示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生(shēng)产活(huó)动(dòng)和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整合能(néng)力(lì)，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模(mó)型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源(yuán)于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值(zhí)仍(réng)将受(shòu)到一定程(chéng)度(dù)的(de)压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入(rù)机(jī)会出现。生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报(bào)业绩的(de)释(shì)放和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地(dì)市场向(xiàng)上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更(gèng)有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同srds是什么意思，srds是什么意思啊000; line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊时(shí)部分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风(fēng)险显(xiǎn)著大于下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预期(qī)在低位(wèi)、景(jǐng)气度(dù)有拐点(diǎn)或(huò)持续性超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的(de)投(tóu)资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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