近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是(s洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害hì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大(dà)的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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