本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gò城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌u)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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