北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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