在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(mě五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方i)年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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