自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预(yù)期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家qián)三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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