华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年(nián推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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