燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)收(shōu)35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现(xiàn)净利(lì)润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利(lì)润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润(rùn)啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实现(xiàn)营收和(hé)净利润(rùn)的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)37.1亿元，同(tóng)比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性初始(shǐ)补(bǔ)偿收益(yì)影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调(diào)整产品结(jié)构、上调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒上市公司的(de)营收增长幅(fú)度(dù)并不大，销量增长(zhǎng)也不如人(rén)意(yì)。不过(guò)，其(qí)高(gāo)端产品的表现(xiàn)却非常亮眼。当然，业绩数字增长(zhǎng)的背后亦不乏关厂减员、出售土地等降低经营成(chéng)本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师(shī)蔡学飞(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪fēi)告诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为了(le)提高运行效率(lǜ)，降低运(yùn)营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利用自身品(pǐn)牌、品质和区位(wèi)优势，扩大高端产(chǎn)品的(de)占比，符合整个(gè)行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更多(duō)的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去(qù)一年，上述(shù)三家啤(pí)酒(jiǔ)上市公(gōng)司的产品销(xiāo)量(liàng)增长(zhǎng)幅度(dù)均在个位数(shù)。其中，华润啤(pí)酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比(bǐ)增长1.8％，其中主品牌销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤(pí)酒实现产品销量377.02万千(qiān)升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增(zēng)长乏(fá)力的(de)局(jú)面，啤酒企业都把目光锁定(dìng)在高端化上，啤(pí)酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多款(kuǎn)新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的基(jī)础(chǔ)上(shàng)推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及(jí)碳酸饮(yǐn)料(liào)雪花小啤(pí)等产品(pǐn)也(yě)相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第(dì)二品牌”战(zhàn)略的同时(shí)，也加(jiā)快布局高(gāo)端(duān)和超高端市场；燕京(jīng)啤酒则持续实施大单(dān)品战略，形(xíng)成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代(dài)表的大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下(xià)，啤酒的售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)推出了一款名(míng)为(wèi)“一(yī)世传奇”的(de)高端啤酒，这款一(yī)瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高达1199元(yuán)，而此前(qián)华润雪(xuě)花啤酒最高(gāo)端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价也只售999元。

　　高端化(huà)路线对(duì)业绩的(de)提振效应(yīng)明显。华润(rùn)啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结构得(dé)到(dào)优(yōu)化(huà)；青岛啤(pí)酒中高端以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全(quán)年总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的(de)36％，中(zhōng)高端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕(yàn)京啤(pí)酒的核心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万千(qiān)升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价(jià)看(kàn)，中信证券研报显示，燕(yàn)京(jīng)啤酒的吨价超(chāo)3500元(yuán)/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响(xiǎng)，全球啤酒原材料及(jí)包装物成本上升，燕京啤酒和华润(rùn)啤酒(jiǔ)的整体毛利率均有(yǒu)所(suǒ)下滑。

　　在此情(qíng)况下(xià)，部分啤(pí)酒企业开(kāi)始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的(de)增长点。

顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪　　2021年(nián)10月，华润啤酒通过其全资子公(gōng)司向山东景芝白(bái)酒(jiǔ)注资(zī)13亿元，收(shōu)购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权(quán)，成为这两家白酒企业的实控方(fāng)。

　　业内(nèi)普遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒行业(yè)的目的是希望借(jiè)助白酒(jiǔ)来实现高端化发展。

　　一边(biān)关(guān)厂卖地，一边(biān)扩建产(chǎn)能

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速放缓，但净利(lì)润大(dà)多实现了(le)可观(guān)的增长，除了(le)高端化战略带来的拉动效应(yīng)外，也(yě)与其关厂裁(cái)员(yuán)、变卖资产(chǎn)以缩减成本的策略有关。

　　华(huá)润(rùn)啤酒在年报中透露，截至(zhì)2022年年底，公(gōng)司在中国内地24个省、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目前正持续(xù)推(tuī)动优化产能布局，已停(tíng)止营(yíng)运(yùn)两间啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华润(rùn)啤酒于(yú)2022年一(yī)次性确认员工补偿及安置费用(yòng)和关厂相(xiāng)关的固(gù)定(dìng)资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已(yǐ)经成(chéng)为国内啤酒企业(yè)优化经营(yíng)的常用手段。燕京啤酒(jiǔ)在(zài)近期的投(tóu)资者(zhě)交流(liú)会上就透(tò顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪u)露，已着手开始进(jìn)行关厂(chǎng)动(dòng)作(zuò)，同时(shí)调整和精简总部(bù)和工厂员(yuán)工架(jià)构，压缩管理层级，未来(lái)公(gōng)司销售、管理(lǐ)费用率有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业(yè)也出现较大规模(mó)的减员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人(rén)员减少的趋势仍在(zài)延(yán)续，全年共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计(jì)为(wèi)31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤(pí)酒2022年在职(zhí)员工数合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售(shòu)空(kōng)置(zhì)的土地也为啤酒上(shàng)市公司(sī)增厚了(le)利润。

　　今年3月2日(rì)，青岛啤(pí)酒发布公告(gào)称(chēng)，董(dǒng)事会(huì)同意政府对公司所属杨家群货场土地进行收储。今(jīn)年3月(yuè)1日，公司收到(dào)上述目(mù)标土(tǔ)地的(de)征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通(tōng)过资产处置的方(fāng)式(shì)获(huò)得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示，这部分收益主要系公司取(qǔ)得处置(zhì)土(tǔ)地使用权(quán)等长(zhǎng)期资产的收益同比增(zēng)加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限公司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中国）投资有限公司及本(běn)公司间接全资附(fù)属公(gōng)司(sī)华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)（中国(guó)）有限公司签订搬迁(qiān)补偿协议，华润啤酒就出让(ràng)其拥(yōng)有的地块收取(qǔ)初(chū)始补偿收益约17.55亿(yì)元，对应(yīng)税(shuì)后收益13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此一项，就为华(huá)润(rùn)啤酒带(dài)来了当年约三(sān)成的利润。

　　而(ér)在关厂裁员的同时(shí)，啤酒企业也(yě)在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬(bān)迁新建项目启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力(lì)厦门(mén)40万千升/年新(xīn)建项目等，同时还有(yǒu)8个项目正式(shì)投(tóu)产(chǎn)运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千(qiān)升/年喜力(lì)啤(pí)酒升级(jí)改造项目(mù)、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小时罐装生产线项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青(qīng)岛(dǎo)啤酒也(yě)在年度(dù)报告中披露了多项(xiàng)新建、搬迁和改(gǎi)造工程。

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