个人养(yǎng)老金业(yè)务试点(diǎn)落(luò)地半(bàn)年(nián)，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入(rù)为(wèi)期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试点(diǎn)城市和(hé)地区进行推进(jìn)。据(jù)人力资源和社会保障(zhàng)部数据显(xiǎn)示，截至今年3月末，个(gè)人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间(jiān)初(chū)步打(dǎ)开(kāi)。

　　作为个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借(jiè)其与权益(yì)产品的(de)紧密联系和与(yǔ)投(tóu)资者的深(shēn)度(dù)了(le)解，在养老基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有多方实(shí)践(jiàn)。时值个人(rén)养老金业务(wù)试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代销中的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业(yè)务正在(zài)获得更多(duō)证券公司(sī)的重视(shì)。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商(shāng)数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券(quàn)（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募基金(jīn)最主(zhǔ)要的代销方之一，证(zhèng)券公(gōng)司在个人养老金业(yè)务试点的铺(pù)开和(hé)推广中持(chí)续发(fā)力，个人养(yǎng)老金业务也成为大型券商们(men)财富管理转型(xíng)的重要(yào)抓(zhuā)手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾(gù)大有(yǒu)可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投(tóu)资的产品主要有四(sì)类：银(yín)行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当前上线个(gè)人养老(lǎo)金产品共(gòng)有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品(pǐn)分(fēn)别(bié)为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公司(sī)代销个人养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌(pái)照的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券(quàn)商将视线(xiàn)聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开(kāi)拓，发力(lì)“全(quán)布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得首(shǒu)批个人养(yǎng)老金基(jī)金销(xiāo)售资格(gé)，完成全(quán)部40家基金(jīn)管理公司共计(jì)126只(zhǐ)个(gè)人养老金基(jī)金产品的上线，基本(běn)实(shí)现个人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务负(fù)责人向中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)记者介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基(jī)金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完善产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦(yì)表(biǎo)示(shì)，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负(fù)责人(rén)指出，从(cóng)客户服务办理的角度(dù)看，大部(bù)分客户更愿(yuàn)意(yì)在产品货架丰富的机(jī)构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在(zài)服务体(tǐ)系(xì)的基础架构上，风格多样、风险收益多(duō)元的(de)产品货架能(néng)够带给客(kè)户更好的(de)服务办理体验(yàn)，产品布(bù)局的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资(zī)选择的角度讲，大(dà)部分客(kè)户对(duì)于金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的(de)特征和(hé)策略的(de)认知、对(duì)自身投资能(néng)力、投资意愿(yuàn)、投资(zī)目的的(de)认知较为模糊。帮助(zhù)客(kè)户做(zuò)好“养老(lǎo)规(guī)划(huà)”、协助客户筛选“合(hé)适(shì)的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构(gòu)的“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面引入个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型(xíng)的基础上，各(gè)家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量客户的个性化画像和(hé)客户特点，为客户提(tí)供切实可行的(de)产品评(píng)估(gū)体系和养老规划方(fāng)案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认(rèn)可并开通个人养老金(jīn)账户的理(lǐ)由，一是来(lái)自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是(shì)，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍(réng)不(bù)理想。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休后才能取(qǔ)出，这(zhè)每(měi)年12000元(yuán)自然是(shì)需(xū)要在账户内充分利用长(zhǎng)期投(tóu)资，但如何(hé)投资也令不少(shǎo)投资者(zhě)犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产(chǎn)品(pǐn)的选择已令投资者目不(bù)暇接，如(rú)何让(ràng)投(tóu)资者选择到(dào)适(shì)合(hé)自(zì)己的产品(pǐn)，证券(quàn)公司的投(tóu)顾(gù)力量(liàng)大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有(yǒu)近万名高素质的投资(zī)顾(gù)问，帮助客户甄选适合(hé)自身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述负责人(rén)称(chēng)，中信(xìn)建投采取(qǔ)线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的(de)方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提(tí)供有温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评(píng)价(jià)标准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理水平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化(huà)评价，优选值得信(xìn)赖的养老金基金；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息(xī)”等特(tè)色(sè)养(yǎng)老(lǎo)金基金产品清单，满(mǎn)足养老金(jīn)客(kè)户个性化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服(fú)务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得(dé)不(bù)承认的是，虽然(rán)证券公(gōng)司营业网点数量(liàng)在(zài)“金融(róng)圈”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远难(nán)以(yǐ)与大型(xíng)商业(yè)银(yín)行的优(yōu)势(shì)相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发布(bù)会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计(jì)开(kāi)立个人养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意(yì)公布投资者通过其渠道开通个人养老金账户的(de)情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务(wù)平台上仅可查询(xún)商业银行个人(rén)养老金(jīn)业务开(kāi)办情(qíng)况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银(yín)行(xíng)中，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄(xù)交易业务，8家(jiā)同时开展(zhǎn)了基金交易(yì)业务、保险(xiǎn)交易业务和理财(cái)交易业务(wù)。

　　与大型商业(yè)银行所(suǒ)拥有(yǒu)的产品和渠道(dào)优势相比，证券公司(sī)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的(de)规模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量(liàng)难以比拼，但券商发(fā)力个人养老金业务(wù)，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多(duō)家(jiā)券(quàn)商在(zài)推(tuī)广个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)时，将“一站式(shì)”服务(wù)作为宣(xuān)传重点。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安此前表(biǎo)示，其个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务从引导客户(hù)形成科学养(yǎng)老(lǎo)理财(cái)观念(niàn)的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产(chǎn)品优(yōu)选、再(zài)到组合配置的全周期专业资配服务(wù)和(hé)一(yī)站式的产品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦(yì)推出个人养老金投资一站式解(jiě)决方案(àn)“信养计划(huà)”，为客户提(tí)供含账户管理、资(zī)产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服(fú)务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商(shāng)开(kāi)拓个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的解决方案。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于(yú)对个人养老金目标客群的(de)深(shēn)入研究，将开(kāi)发大中型企业作为个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内(nèi)成员(yuán)公司开展走(zǒu)进企业推(tuī)广个人养老金(jīn)活(huó)动，为企业单位员工提供个人养老金上门(mén)服务，免去客户前往营业(yè)厅(tīng)办理业务路上(shàng)花费的时(shí)间，提高服务效(xiào)率，节约(yuē)客户(hù)时间。展业初期组织了超过100场的个人养老金走(zǒu)进企(qǐ)业服务(wù)活(huó)动，覆(fù)盖企(qǐ)业(yè)员工近(jìn)万人。

　　个(gè)人养老金(jīn)制度试点半年

　　持(chí)有体验(yàn)成产(chǎn)品(pǐn)胜(shèng)负手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月下(xià)旬(xún)，券商(shāng)代销个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的(de)机构正式(shì)展业(yè)，逐(zhú)鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)实施(shī)已有半年，相关产(chǎn)品的(de)收(shōu)益率和回(huí)撤情(qíng)况、产品能否真正满足(zú)养老诉求(qiú)等(děng)问题(tí)，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士(shì)表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期(qī)保值增值同时又(yòu)让客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务(wù)已(yǐ)然(rán)成(chéng)为券(quàn)商财富(fù)管(guǎn)理转型的核(hé)心方向之一。通过(guò)不断(duàn)完善客户(hù)服务体系，满足客户(hù)多层(céng)次(cì)金融需求，促进(jìn)财富管理业务高质(zhì)量发(fā)展，券商(shāng)在业务内涵上(shàng)正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据(jù)国家政策选择社保关系在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优(yōu)敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客(kè)户进行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对(duì)其他(tā)客户会随着试点扩(kuò)大和(hé)客(kè)户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重(zhòng)点(diǎn)关注企事(shì)业单(dān)位员工，特(tè)别(bié)是大(dà)中型城市(shì)具(jù)有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们(men)能够享受个税抵扣的(de)优势(shì)，具备一定(dìng)投(tóu)资(zī)意识和(hé)财务认知；这类人群对未来(lái)退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老金是一个增量市(shì)场，对证券公司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以全市场(chǎng)覆盖。证券公(gōng)司可以通过投(tóu)研(yán)优势和专业投(tóu)顾队(duì)伍(wǔ)，创造(zào)更多(duō)养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解客户的(de)风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积(jī)极等不同风险(xiǎn)类型(xíng)的养老基金，帮助(zhù)客(kè)户建立个人养老(lǎo)金投资(zī)计划。此外，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户(hù)有效应(yīng)对(duì)投(tóu)资(zī)组合净(jìng)值的(de)波动，引导(dǎo)客户持续参与养老金投资，提升客户养老(lǎo)投资(zī)的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，会针对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性化(huà)养老(lǎo)策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个(gè)人养老(lǎo)金，为居民（无需(xū)开户）提供(gōng)符(fú)合(hé)监管部门要(yào)求的金融(róng)机构(gòu)和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理财(cái)案例、养老讲堂等信(xìn)息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万之外(wài)的资(zī)金(jīn)，提供(gōng)更(gèng)丰富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务(wù)，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养(yǎng)老解决方案(àn)、定期的养老方(fāng)案跟踪报(bào)告(gào)以及养老直播(bō)服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司(sī)需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量市场，承担起(qǐ)构建养老金第(dì)三支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方面，应(yīng)加大(dà)资源投入，通过教育和陪伴，提(tí)高客户对个人养老金的(de)认知。走(zǒu)进企事业单(dān)位(wèi)，通过上门服(fú)务的方式触达(dá)企业(yè)和客户，举办(bàn)专题讲座、在线研(yán)讨会和(hé)投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老金的重(zhòng)要性、投资(zī)策(cè)略和(hé)长期规划，激(jī)发(fā)客户对个(gè)人(rén)养老金产品的兴趣(qù)和(hé)参与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面(miàn)，建(jiàn)立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实(shí)用养老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方(fāng)面，引入智能科技和(hé)人工智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算法模型(xíng)，根据客(kè)户的风险承受能力、资产状况和(hé)目标退休年限，定制化推荐养老金产品(pǐn)组(zǔ)合(hé)，并提供实(shí)时(shí)投资组(zǔ)合跟踪(zōng)和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关(guān)业务负责人则(zé)表(biǎo)示，可以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能客(kè)户(hù)分析(xī)系统的基(jī)础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客户达(dá)成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供(gōng)专业的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实施(shī)已有半年，产品收(shōu)益和回撤率(lǜ)大不大？产品(pǐn)能不能(néng)满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者(zhě)的(de)重要关注点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目(mù)标基金的(de)整体收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个人养(yǎng)老目标(biāo)基金自(zì)成立以(yǐ)来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全(quán)安(ān)泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成立(lì)以来(lái)回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺长城、南(nán)方、华夏(xià)等(děng)旗下超10只养老目(mù)标基金(jīn)收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示(shì)，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更希望(wàng)能(néng)实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期(qī)保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为客户保值增值，否则将违背客户(四月的小说集，四月的小说好看吗hù)通过投(tóu)资达(dá)到‘养老目(mù)的’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目(mù)前个人养老金(jīn)可(kě)投资(zī)的4类产品风险收益特点(diǎn)明(míng)显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别(bié)更侧重资产增值(zhí)；但同时(shí)，每个类别(bié)很(hěn)难做到(dào)在(zài)保证其特(tè)点达到的(de)同时又规避掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群情况(kuàng)来看，低波(bō)低(dī)回撤对于离退休时(shí)点较近的投资者比较(jiào)合适，性价(jià)比高的(de)中(zhōng)波动中回撤、高波四月的小说集，四月的小说好看吗(bō)动高(gāo)回撤特(tè)征产品对(duì)于(yú)还有20-30年(nián)才退休(xiū)的投资者也(yě)是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看(kàn)也能满(mǎn)足客户养(yǎng)老(lǎo)类(lèi)资金的(de)保(bǎo)值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两(liǎng)个目(mù)的，前提(tí)是有一(yī)套(tào)完整、自洽、适用、有效且动态适配的(de)产(chǎn)品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体系的(de)评价，能较为清晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如(rú)风险收益比(bǐ)等(děng)）、能公平、公正地对(duì)同(tóng)类(lèi)或者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才能真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金(jīn)分为目标风险型和目(mù)标(biāo)日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身投资目(mù)标(biāo)和风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体的(de)产(chǎn)品(pǐn)。比(bǐ)如低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带(dài)给(gěi)客(kè)户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金(jīn)替(tì)代率大于(yú)70％，即可维持退休前(qián)的生活水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的增值功能(néng)也是一(yī)个重要考量。由(yóu)于个人养老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能够承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对(duì)于追求长(zhǎng)期投(tóu)资收(shōu)益的客户，可以配置一定高(gāo)比例资金在(zài)权益型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要(yào)关注老百姓长期保值增值的养老需求。站(zhàn)在资(zī)产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳(wěn)健投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不(bù)同收(shōu)益特征、低相关性的(de)金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好(hǎo)地(dì)满足投资者的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同(tóng)时，与渠(qú)道网点和客户众多(duō)的银(yín)行等机构相比，券商(shāng)如何(hé)突破自(zì)身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构(gòu)都可参与到(dào)为(wèi)客户提供个(gè)人养老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构(gòu)或者(zhě)每家机构(gòu)可以根据(jù)自(zì)己的(de)资源禀赋(fù)，充分发(fā)挥(huī)自身(shēn)优(yōu)势(shì)，服务好(hǎo)有(yǒu)养(yǎng)老投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建设，能(néng)在(zài)服务时(shí)效性上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时的(de)开(kāi)户、下(xià)单服务；二(èr)是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增加(jiā)可为客户提(tí)供(gōng)的养老产(chǎn)品（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划业(yè)务合规(guī)性，为不同的客户提供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负(fù)责人提到(dào)。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责人提(tí)出，当前的政策(cè)要求下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与个(gè)人(rén)养老金投(tóu)资，需要分别在银行端、个税端进行(xíng)一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的(de)投资者来讲，体验(yàn)不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的(de)管(guǎn)理要求，券(quàn)商暂时无法(fǎ)上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者(zhě)选择的(de)产品(pǐn)种类较为单一，难以进(jìn)一步为(wèi)投(tóu)资者提供(gōng)更丰富的个人养(yǎng)老金配置方(fāng)案(àn)。未(wèi)来期待能够从(cóng)政策端进一步简化(huà)投资(zī)者(zhě)的办理流(liú)程，提升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个人养老金品(pǐn)种的引入和研发(fā)上(shàng)的(de)政策支持，丰富客户多(duō)元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个(gè)人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开始(shǐ)，不少人发现自己的退(tuì)税比(bǐ)去年多(duō)了不少，仔(zǎi)细询问(wèn)之下才发现(xiàn)，是(shì)因为去年底开(kāi)通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了不少本(běn)来(lái)不想开(kāi)户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万(wàn)人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比(bǐ)，短(duǎn)短的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了500万(wàn)户，开(kāi)户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费(fèi)约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三(sān)千多万人中，仅900多万人(rén)完成了资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果来看，个人养老金产品的收(shōu)益率(lǜ)远低于预期，是大(dà)多人不愿(yuàn)意入金的主要原因。而选择(zé)开户(hù)的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸(xī)引(yǐn)客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解(jiě)决(jué)“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业活(huó)，既需要了解客户的经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其(qí)所在机构有比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投资者(zhě)认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面需(xū)求，还需要结合其他商(shāng)业产品等综合考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休前(qián)的应急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然(rán)近半(bàn)年来，个(gè)人(rén)养老金产品正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但是“开(kāi)户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发(fā)生改变。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的2023清华五(wǔ)道口全球(qiú)金融论坛上表示，目(mù)前个人(rén)养老金(jīn)试(shì)点(diǎn)效果呈“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人(rén)数比(bǐ)例低；产品供应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不均(jūn)衡的问题，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局出手，率先增(zēng)加(jiā)养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总(zǒng)局已向业内就关于促进专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)发(fā)展有关事项征求意见。根据征求意(yì)见稿(gǎo)，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)拟(nǐ)由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随(suí)着(zhe)专属商业养(yǎng)老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项业务(wù)的险企数(shù)量将(jiāng)增(zēng)加不(bù)少。此外(wài)，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对(duì)接个人(rén)养老金制度(dù)的主要(yào)保险产品，这意(yì)味着(zhe)个人养老(lǎo)金保险(xiǎn)产品名(míng)单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供(gōng)客户选择。据各家(jiā)保险公司(sī)披(pī)露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳(wěn)健(jiàn)账(zhàng)户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金融机构呼吁(xū)从(cóng)产品(pǐn)设计(jì)端(duān)解决“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更加突(tū)出的特点，包(bāo)括(kuò)为退(tuì)休(xiū)人群提供稳(wěn)定安全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为高龄(líng)人群储(chǔ)备失能养护(hù)和医疗应(yīng)急资产(chǎn)、为(wèi)退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资(zī)与(yǔ)养(yǎng)老保障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必(bì)须切实从(cóng)客户需求出(chū)发；养(yǎng)老金融产品的(de)设计理念，必须(xū)紧密围绕(rào)承担(dān)、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计成果(guǒ)，应(yīng)该(gāi)更多的让(ràng)利于民、普(pǔ)惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金(jīn)融工具(jù)、做艰难但(dàn)长(zhǎng)期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出充分(fēn)利用资本市场具有良好增(zēng)值(zhí)能(néng)力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于发(fā)行人(rén)（或管理人）的产(chǎn)品设计能力和资产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证券公司作为(wèi)财富管理服务提(tí)供商，可以与产品发(fā)行(xíng)人（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计(jì)出在养老功能方面更(gèng)有竞(jìng)争力(lì)的产品”，上(shàng)述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到具体的产品设计之中。其(qí)个人养(yǎng)老业(yè)四月的小说集，四月的小说好看吗务负(fù)责人建议，参考部(bù)分发达国家的经验，未来(lái)除了股、债(zhài)配置，或在未来(lái)可(kě)以考虑增加底(dǐ)层(céng)可投标的类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰(fēng)富投资者的可(kě)选标的，更好(hǎo)地分散投(tóu)资风险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的(de)时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就(jiù)可以形(xíng)成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可能(néng)面(miàn)临的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保(bǎo)险股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉改近(jìn)日表示(shì)，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多种金融(róng)工具来解(jiě)决客(kè)户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老金(jīn)融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的(de)全面需求，多家券商还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账户以(yǐ)外的个人补充养老金融(róng)方(fāng)案，例如银河证券的(de)“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中(zhōng)心副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已根据在职群(qún)体养老(lǎo)规划(huà)的(de)长期(qī)性、稳健性(xìng)、安(ān)全性等特点，已退休(xiū)人群(qún)养老需(xū)求的(de)流动(dòng)性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多(duō)层次、多(duō)元化(huà)、个(gè)性化的养老配(pèi)置(zhì)方案，积极履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民(mín)提供持续卓越的养(yǎng)老规划与满足(zú)不同养老需求的资(zī)产配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的(de)“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品类产(chǎn)品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资产和(hé)保障性资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资(zī)产(chǎn)配置需求(qiú)。

　　针对三(sān)大支柱养(yǎng)老金业务中的企(qǐ)业年金业务，银河证券还(hái)上线了(le)自研的年金综(zōng)合评(píng)价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示(shì)客户委托年金组合的评价结果。此外，也可以(yǐ)利用年金(jīn)机制(zhì)间接服(fú)务(wù)背(bèi)后的企业员(yuán)工和机构事业(yè)单(dān)位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究中心已为(wèi)部分省市(shì)提供职(zhí)业年(nián)金的组合评价(jià)与管理咨询(xún)服(fú)务(wù)，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企提供企业年金(jīn)组合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎(lí)明告诉(sù)记(jì)者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合(hé)评价系(xì)统及研究(jiū)咨(zī)询(xún)服务，具有养老属性的综合金融服务体(tǐ)系均(jūn)是公司积极响应国(guó)家养老发展战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了(le)在第(dì)二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公司已初步建(jiàn)立(lì)了(le)个人养(yǎng)老金(jīn)及个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务体系(xì)，充分利用金(jīn)融产(chǎn)品代(dài)理销(xiāo)售牌(pái)照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供更加有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍(shào)之前都已有(yǒu)所了解，感觉这项制度(dù)的普及度(dù)和客户认识程(chéng)度在(zài)不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户(hù)并没(méi)有存钱(qián)，或存(cún)了钱没(méi)有开始投资，主要(yào)因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其(qí)他顾(gù)虑。”林漪(yī)还(hái)告诉(sù)记者(zhě)，“这种情况下我们就会再用(yòng)PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行详细(xì)介绍(shào)和对比分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个(gè)人养老金制度正式落(luò)地，在(zài)北京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城市（地(dì)区）启动实施。距离(lí)个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经过去半年，民(mín)众接受度和业(yè)务(wù)进展情(qíng)况(kuàng)如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段的(de)群(qún)体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区(qū)几家银行(xíng)网点和券(quàn)商营业部，了解个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度近半年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社部和国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务(wù)平台数据可知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过半(bàn)年时间的(de)发展，在产品(pǐn)种类、数量和(hé)参与人(rén)数方面(miàn)都有所增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对个人养老金业务热情(qíng)高涨，有直(zhí)接到营业(yè)部(bù)咨(zī)询的，还有很多(duō)是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的(de)热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学校教师(shī)、退伍军人(rén)等通过企业(yè)和单位组织来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发(fā)现，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区金融(róng)机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养老金制度后，就(jiù)分一(yī)部分(fēn)在个人养老金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分(fēn)强(qiáng)制(zhì)储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存长期也(yě)不会影响她未来的生活(huó)质(zhì)量，并且放进个人养老金账户(hù)是(shì)在基本养老保(bǎo)险之外多(duō)一份积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人(rén)养老金可以(yǐ)享受(shòu)税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后的(de)生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法(fǎ)，黄宁也向(xiàng)记者坦(tǎn)言(yán)，他们(men)在日常(cháng)介(jiè)绍个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中(zhōng)确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需(xū)求(qiú)和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不久(jiǔ)的(de)年(nián)轻人着(zhe)重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多一(yī)份(fèn)保障”推广效果(guǒ)就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展(zhǎn)的同时，还有不少已经了解个人养(yǎng)老金业(yè)务的民(mín)众仍在“观(guān)望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多(duō)万(wàn)人开通了个人养老金账户，但完成资(zī)金存(cún)储的(de)只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端(duān)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的开展中感受到(dào)，一些客(kè)户开了户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑是(shì)锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后如果要大(dà)笔用(yòng)钱(qián)时(shí)会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户则是认为在个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品并(bìng)非专门(mén)设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理(lǐ)财、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个(gè)人(rén)养老金账户(hù)也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从(cóng)券商(shāng)从业人(rén)员的(de)角度谈到(dào)了推广个人养(yǎng)老金业务过(guò)程中(zhōng)的(de)“困境”。他(tā)表示：“券商(shāng)端个人(rén)养老金只支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存(cún)款、银行理财(cái)、商(shāng)业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承受(shòu)能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低(dī)风险等级(jí)的产品，纯公募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记(jì)者直言(yán)，对于离退休还较遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当然(rán)也需要考(kǎo)虑，但眼下(xià)的生(shēng)活和经(jīng)济状况才是更重(zhòng)要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 四月的小说集，四月的小说好看吗