5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的(de)买方机构之一(yī)，景林(lín)的(de)动向受(shòu)到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积(jī)累(lèi)的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育(yù)领域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下(xià)有(yǒu)足够的安全边际。在过去(qù)几个季(jì)度的(de)财(cái)报中，我们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。<七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁/strong>周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收票(piào)额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款(kuǎn)可(kě)能(néng)仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不(bù)符(fú)合他们的机构审美(měi)。直白(bái)点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......