美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确认了(le)周(zhōu)三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历超出(chū)正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常独特的(de)商(shāng)业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资本密集(jí)型的(de)科技以及(jí)生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据音域划分从低到高，人声音域划分盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心他(tā)们在银行或其(qí)他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一(yī)数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师(shī)高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机(jī)事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、音域划分从低到高，人声音域划分服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美(měi)联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的(de)关(guān)注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背(bèi)景下(xià)，宏观(guān)避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连(lián)续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度(dù)进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的(de)底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端(duān)总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍(réng)处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方(fāng)开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要(yào)逻辑(jí)在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势运(yùn)行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤(xiān)现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的(de)走势(shì)。

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