自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄(chā昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县o)底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县个季(jì)度量价持(chí)续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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