A股“股王”之争进入白(bái)热化阶段(duàn)，中国移动股价周中创历史新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台(tái)手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发(fā)市(shì)场热议(yì)。截至周五收盘，茅(máo)台(tái)最终(zhōng)以微弱优(yōu)势反超，但地位已岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若(ruò)按其A股股(gǔ)本计算则(zé)不过是(shì)一场计算上(shàng)的(de)乌龙，但若均按照A股股价等数据(jù)计算，则其总(zǒng)市值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经(jīng)济、信(xìn)创、中特估(gū)、人工(gōng)智能等一系列热点催化下，中国移(yí)动今年(nián)股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来(lái)最近一年股价累(lèi)计最大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎(hū)仅在原地踏步。有市场人士认(rèn)为(wèi)，中国(guó)移动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的争夺可能(néng)揭示着A股(gǔ)未来(lái)的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启(qǐ)示(shì)录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字(zì)经济时(shí)代带来(lái)预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜首(shǒu)之争，向来是(shì)市场关注焦点，回(huí)顾历(lì)史来(lái)看，最近十多年(nián)来股(gǔ)王变(biàn)迁的背后似乎(hū)也反应着国内经(jīng)济趋势(shì)和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石(shí)油登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人(rén)民币。不仅稳居(jū)A股第一，甚至登顶全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)市值之(zhī)首，得益于当时基建大发展时期，中石(shí)油在(zài)股王(wáng)的(de)位置上稳坐了八年，直(zhí)到(dào)2015年工(gōng)商银(yín)行(xíng)依托当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再(zài)后来，随着我国(guó)在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此后三年的(de)消费白马股(gǔ)大牛市，也(yě)成(chéng)就了(le)如今贵州茅台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月17日(rì)文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高(gāo)估值泡(pào)沫下，以及今年春节后(hòu)白酒行业的终端动销(xiāo)几乎(hū)并未达到预期，整个(gè)白酒板(bǎn)块经历(lì)回(huí)调，公司股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国(guó)移动的突然崛(jué)起更是开始(shǐ)对其王(wáng)位(wèi)发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市(shì)场分析指出，中(zhōng)国移动一度超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事件背后，除了离不(bù)开国家政(zhèng)策持(chí)续推进的(de)数字经济，与最(zuì)近爆(bào)火的(de)人工智能两大概(gài)念加持，还有来自于“中特估”这个(gè)新概念的强(qiáng)力催化(huà)。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市值前十的上市公(gōng)司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为(wèi)科(kē)技(jì)股(gǔ)。有分(fēn)析认(rèn)为，科技进(jìn)步已成(chéng)提升生产力的重要因素，二(èr)级市场(chǎng)对(duì)科技企(qǐ)业的态度能一定程度显示出(chū)科(kē)技(jì)企(qǐ)业的(de)竞争力强度。因(yīn)此，以中(zhōng)国(guó)移动为代表的科技(jì)股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的消费(fèi)股(gǔ)似乎也预示着市(shì)场(chǎng)中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐(jiàn)向数字化深度转型(xíng)的背景下，实力强(qiáng)劲并实(shí)现(xiàn)华(huá)丽转身的(de)中国移(yí)动，已(yǐ)经逐渐成(chéng)引(yǐn)领中国经济潮(cháo)流的主(zhǔ)力(lì)军。信达证券研报表示，公司作为国企数字经(jīng)济(jì)担当(dāng)，积极布局云计(jì)算、IDC、工(gōng)业互(hù)联网等(děng)创新业务，伴(bàn)随算力(lì)网络的进一步(bù)发展，将(jiāng)拉动(dòng)底层云计(jì)算(suàn)业(yè)务(wù)的(de)需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从传统管道运营(yíng)商向数字科技领军(jūn)企(qǐ)业(yè)加快跃迁升(shēng)级，有望首(shǒu)先迎来估(gū)值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报(bào)显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营(yíng)商股价涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过20%，其中(zhōng)中国(guó)电(diàn)信涨幅达62.3%，中(zhōng)国(guó)移动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值(zhí)分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代(dài)表的三大运(yùn)营(yíng)商(shāng)板块，借助“央企低估值(zhí)+数字(zì)经(jīng)济”成为率先修复(fù)的板块。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事引(yǐn)发市场热议(yì)。即很(hěn)长(zhǎng)一段时间以来(lái)，A股市(shì)场一直流(liú)传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅台(tái)的上市(shì)公司，在风光(guāng)散(sàn)尽之后往往下场都不(bù)太(tài)好。本次中国移动直接(jiē)在市值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中(zhōng)了“茅台(tái)魔咒”的(de)A股上市公(gōng)司，有同样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价(jià)超(chāo)越茅台并一度突破(pò)300元(yuán)/股(gǔ)，但(dàn)好(hǎo)景不长，在2008年金融危机(jī)爆发、船舶(bó)业跌入冰(bīng)点后极速缩水(shuǐ)至30元附(fù)近(jìn)，至今中国船舶股价(jià)维(wéi)持在24元左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普瑞、神(shén)州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全通(tōng诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)教育等多家(jiā)公司股价(jià)均超越(yuè)茅台，但最后的结果(guǒ)不是(shì)业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原因跌跌(diē)不(bù)休(xiū)。

　　可以看出的是，上述公(gōng)司的(de)陨(yǔn)落大部(bù)分主要(yào)是由于行业景气度变(biàn)化以及股市景气度无(wú)法(fǎ)维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期(qī)稳稳增(zēng)长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于(yú)一家企业股(gǔ)价能否持续上(shàng)涨以及维(wéi)持高位，市场(chǎng)普(pǔ)遍观点还是(shì)认为，实际需要看公司的基本面。

　　那(nà)么，一向(xiàng)有着(zhe)“印钞(chāo)机”之称，营收规模(mó)超茅台约(yuē)7倍的中国移动，为什(shén)么此前市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认(rèn)为，大致(zhì)归结为两(liǎng)个重要(yào)原因(yīn)。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话(huà)费越交越(yuè)少。在市(shì)场化的(de)作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高(gāo)价，而中国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通信类资源(yuán)，但作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一方面即是成本方面的(de)问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通信基础(chǔ)设施企业，需要持续不断的(de)建设(shè)投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本(běn)开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的生意，基本不需要如此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也不需要(yào)面(miàn)临(lín)追赶最新(xīn)技(jì)术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移(yí)动(dòng)今(jīn)年一季(jì)度的营收是茅(máo)台的8倍，但(dàn)净(jìng)利润却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期来(lái)看(kàn)，一(yī)系列信(xìn)号(hào)表明中(zhōng)国移动可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设高峰期的(de)结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年(nián)是(shì)三年投(tóu)资高峰的最后一年(nián)，2023年起资(zī)本开(kāi)支(zhī)不再增长，2023年计划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降1.1%，全年营(yíng)收则可(kě)突破1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意味着届时全年(nián)资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年(nián)以来的新(xīn)低。

　　同时，更(gèng)加重要(yào)的(de)是，随着移动(dòng)互联网进入(rù)下(xià)半场(chǎng)，行业重心已(yǐ)转向产业互(hù)联网和智能化，中国(guó)移动加速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表(biǎo)示(shì)，中国(guó)移(yí)动数字化转型收入“第(dì)二(èr)曲线”不(bù)断攀升，去(qù)年公司数字化转型收入对主营业务(wù)收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为公司收(shōu)入增长的第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云(yún)收入规模实现新跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界(jiè)第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子