30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可(kě)转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的(de)可转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖(yá)式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前(qián)市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券(quàn)商(shāng)、银行等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企(q吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗ǐ)业盈(yíng)利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外(wài)需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策(cè)出(chū)台，对市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息(xī)已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域(yù)银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在(zài)下行下，后续(xù)海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部(bù)的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压力不大(dà)下市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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