5月10日，有消息称部(bù)分(fēn)银行相(xiāng)关部(bù)门(mén)收到《关于调整协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限(xiàn)的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和(hé)通知存款自律上限(xiàn)的下调(diào)幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公(gōng)业务，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律上限拟下(xià)调(diào)的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记者采访了招商(shāng)基(jī)金(jīn)研究部(bù)首席经济学(xué)家李湛、长(zhǎng)城基(jī)金总经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基(jī)金(jīn)固(gù)定收益副总监兼鹏(péng)扬(yáng)利(lì)泽(zé)基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)钟(zhōng)闻、平(píng)安(ān)基金、光大保德信基金、德(dé)邦基金等公募基金公司及(jí)投研人(rén)士。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)看(kàn)来，本轮调(diào)降更(gèng)多是出于(yú)推(tuī)进利(lì)率市场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款(kuǎn)利率下(xià)调有助(zhù)于减少存款定价的(de)无序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有(yǒu)助于(yú)促进投(tóu)资、消费，也被看作是促(cù)进宏(hóng)观经(jīng)济(jì)复(fù)苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进一(yī)步(bù)降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行。预(yù)计(jì)下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者：四大国有银行为何下(xià)调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降更多是(shì)出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革(gé)深(shēn)化大(dà)背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整(zhěng)存(cún)款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月下调存(cún)款利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调(diào)存款利率(lǜ)。今年4月市场利率定价(jià)自律(lǜ)机(jī)制(zhì)发布《合格(gé)审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引入(rù)了存款定价惩(chéng)罚措施。而此前4月(yuè)部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商行存(cún)款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂(guà)牌利率下调(diào)，均(jūn)是在(zài)利率市场(chǎng)化(huà)改革(gé)推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自身经营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹(zōu)德立(lì)：银行近(jìn)年息差(chà)不断下行。在资产端定价压(yā)力较大且(qiě)存款持续高增的情况下(xià)，压降存款(kuǎn)成本(běn)成为改善息差的重(zhòng)要(yào)手段。此外，2023年以来(lái)银(yín)行贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知存(cún)款自律上限有利于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市(shì)场利率整(zhěng)体下(xià)行，实体经济(jì)综合融资成(chéng)本不断下降(jiàng)，银(yín)行资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银(yín)行(xíng)整体净息(xī)差(chà)持(chí)续走(zǒu)低，银(yín)行(xíng)利润空(kōng)间(jiān)压缩明显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降导致存(cún)款增长比较明显，存款市场供(gōng)需关(guān)系发生了(le)变化，降低了银行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性(xìng)；第四，协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)介于(yú)活期与定期存(cún)款之间(jiān)，自2022年(nián)存款自(zì)律机制对于活(huó)期(qī)存款与(yǔ)定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律(lǜ)上限下调(diào)也是要将(jiāng)存款产品(pǐn)线(xiàn)的(de)调整进(jìn)行统一，全面缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行(xíng)从自身经(jīng)营情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺应(yīng)市(shì)场趋势，通过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利(lì)于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱(tuō)实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的落(luò)实央行(xíng)宽信用(yòng)的政(zhèng)策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国的存款利率(lǜ)管(guǎn)控为上(shàng)限管控，贷款利率则(zé)为下(xià)限管控(kòng)，近(jìn)年(nián)来贷款(kuǎn)利率下(xià)限管控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的改变也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立以来(lái)，4月和9月经历了(le)两轮大规模存款利率下降，主要是(shì)大行和股份行参与(yǔ)，今年(nián)以来的调整更(gèng)多(duō)是延续(xù)去年(nián)9月这一轮存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引(yǐn)入(rù)惩罚措施，加速了中(zhōng)小银(yín)行存款利率补降(jiàng)的(de)进度。就今年的经济(jì)背(bèi)景而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济(jì)修复存(cún)在波折(zhé)。目前(qián)居民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银(yín)行存浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市(cún)款增加(jiā)，降(jiàng)低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套利，助力经济(jì)增长(zhǎng)。从银行的角度(dù)，净息差不断压缩，银行经营压力(lì)增大，调整(zhěng)存款成本成(chéng)为改善息(xī)差的重(zhòng)要手段。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞(gǎo)大(dà)水漫灌”、“盘活存量(liàng)资(zī)金”的(de)定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创设以来，两轮(lún)利率调(diào)降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实(shí)际(jì)上(shàng)忽略了这(zhè)些介于活期和定(dìng)期(qī)存款之间的存(cún)款的利率调整，当下有必要一次性调整(zhěng)通(tōng)知存(cún)款和协定(dìng)存(cún)款利率(lǜ)上限(xiàn)，保(bǎo)证存款利率下调的有效(xiào)性。银行(xíng)一(yī)季度净息差水平均创历史新低，上市银行(xíng)整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款利率(lǜ)下调可以有(yǒu)效降低银行负债成(chéng)本，增(zēng)厚息(xī)差(chà)，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷款同比多增幅度较大。在(zài)这(zhè)种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进(jìn)一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大(dà)，控(kòng)制存款成本成为当务之急。中小银行或有动力持(chí)续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。因(yīn)此银(yín)行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广(guǎng)东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区(qū)地方(fāng)债发(fā)行利(lì)差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好的发债(zhài)主体，其(qí)信用债收(shōu)益(yì)率仍有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率的方向仍(réng)是由实(shí)体经济资金供(gōng)需决定的，而(ér)央行的政(zhèng)策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在(zài)一(yī)方面(miàn)要(yào)合适(shì)顺应(yīng)市场环境，一方面也代(dài)表着政策(cè)意愿强调信号意义(yì)的作用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后复苏的第(dì)一年，我们仍面(miàn)临内生动力(lì)不强(qiáng)需求(qiú)不足的情(qíng)况，央(yāng)行已经(jīng)通过降(jiàng)准以及(jí)结构性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实体经济所需的一定的资金投(tóu)放支持，有效(xiào)降(jiàng)低了(le)实(shí)体综合融资成本，后续需要财政政策产业政策(cè)等配(pèi)套政策继(jì)续激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需要观察跟(gēn)踪(zōng)经济运(yùn)行情况，短期调整政策利率(lǜ)的概率不大，但仍(réng)会维持资金(jīn)合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的环境，故从银行(xíng)资产端(duān)的角度来讲(jiǎng)，贷款(kuǎn)利率(lǜ)或仍维(wéi)持低位，后续是否进一步下调要看实体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否进一步下(xià)调要(yào)看银行自(zì)身经营需要(yào)。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银(yín)行(xíng)指导利(lì)率自律机制建立了(le)存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市场利率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合(hé)理调整(zhěng)存款利率水平(píng)。在(zài)存(cún)款(kuǎn)利率市场化(huà)调(diào)整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施(shī)办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》新增存(cún)款利率(lǜ)市场化(huà)定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分项，引发(fā)中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下(xià)行，稳定商(shāng)业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率维持低(dī)位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社会(huì)融(róng)资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复(fù)趋(qū)势或仍在。近(jìn)期国(guó)债(zhài)利率(lǜ)持续下行，银(yín)行(xíng)间利(lì)率下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降(jiàng)息(xī)预期被进(jìn)一步强化。海外来(lái)看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰退周期，加(jiā)息周(zhōu)期(qī)基本结束，后(hòu)续有望(wàng)逐步迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有大型商(shāng)业银(yín)行和股份制商业(yè)银行的定期存款利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压降存(cún)款成本(běn)仍是(shì)大势(shì)所趋。一方面，银(yín)行仍有净息(xī)差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面(miàn)有(yǒu)动力去持(chí)续推(tuī)动存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避(bì)险(xiǎn)需求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高增，在揽储压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行自身也(yě)有动力去(qù)下(xià)调存款定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负债及经营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调整，将有哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效果？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方面银行(xíng)息差压力大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有(yǒu)望带动中小银行(xíng)主动跟随下调(diào)存(cún)款利率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预(yù)期被放大，大量(liàng)资(zī)金集中在银行存(cún)款端(duān)，此次(cì)存款利率下调也有望带(dài)动存款资(zī)金的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调降通(tōng)知释(shì)放了以下信号：①减轻银行息(xī)差压力。本次(cì)下调将(jiāng)引导银行(xíng)的对公活期成(chéng)本(běn)下(xià)降，存款降价(jià)叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减少企(qǐ)业(yè)及居民的(de)短期存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消(xiāo)费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次下(xià)调对市场的(de)影响集中在以下两点：①规(guī)范银行的协(xié)定(dìng)存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和(hé)通知存款定价过高，会对遵守(shǒu)自(zì)律(lǜ)机制(zhì)、定(dìng)价较低的银(yín)行产(chǎn)生揽储冲击。本(běn)次上限下调后(hòu)会普(pǔ)遍(biàn)降低(dī)中小(xiǎo)行协(xié)定存款及(jí)通知存(cún)款利率，减(jiǎn)少中小银(yín)行间揽储恶(è)意竞争，而对股份行及国(guó)有(yǒu)大行影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空(kōng)间(jiān)。市场降(jiàng)息(xī)预期升温，但(dàn)大(dà)概(gài)率落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活(huó)期类存款收益(yì)，使得对公客户活期(qī)存款收益(yì)向对私客户看(kàn)齐，一方(fāng)面有助于缓解商业(yè)银行净息差收窄趋势(shì)，另(lìng)一方面(miàn)有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限(xiàn)调(diào)整降低了(le)银行负(fù)债成(chéng)本，目前上市银行协定(dìng)存款占总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定协定利(lì)率上(shàng)限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限(xiàn)制高息揽(lǎn)储，规(guī)范行业竞争，特别是降低(dī)银行对公活(huó)期(qī)存款(kuǎn)成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行负(fù)债端(duān)成本的下降使(shǐ)得银(yín)行(xíng)盈利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的空间，或带(dài)动(dòng)债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的(de)确(què)定性信号

　　中国(guó)基金报：未来存(cún)款利率是否还(hái)有进一步(bù)下降(jiàng)的空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年(nián)来，贷(dài)款和(hé)存款利率的(de)非(fēi)对称(chēng)下行使得商业银行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限，经营压(yā)力(lì)倒逼存(cún)款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的预期。一(yī)方(fāng)面，为支持实体(tǐ)经济，政策导向(xiàng)下贷款加权平均利率(lǜ)创有(yǒu)统(tǒng)计以来(lái)新低，2022年12月金融(róng)机构人民币(bì)贷款加权(quán)平均利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上(shàng)的(de)竞争类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场(chǎng)份额考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调存款利率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的(de)非对(duì)称(chēng)下行作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评估实施(shī)办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预期，有利(lì)于降(jiàng)低全社会(huì)无(wú)风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)率，利多永续(xù)经营性质的票(piào)息资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳(wěn)定股息(xī)率(lǜ)的央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存(cún)款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收(shōu)益率大幅下(xià)行，大幅(fú)加剧了(le)银行息差压(yā)力，这(zhè)使得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动(dòng)力去(qù)持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流向(xiàng)消费(fèi)和实际投资。短(duǎn)期(qī)看，存款利率下调(diào)带(dài)动流动性继续进入债市，中(zhōng)短(duǎn)期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍有(yǒu)下行(xíng)空间。如(rú)果经济复苏较(jiào)强，流(liú)动(dòng)性(xìng)也有可能进入股市，利(lì)好权益资产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金(jīn)：2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高。但(dàn)银行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很(hěn)难(nán)上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价(jià)等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟(gēn)进(jìn)下调存款利(lì)率。长期(qī)来看，有望带动存款利率(lǜ)整(zhěng)体(tǐ)下行。现实中，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率降低有助于压低全社会利率水平，利好债券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是否意味着(zhe)货币政(zhèng)策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读(dú)为(wèi)边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会(huì)均(jūn)表明当前货币政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上(shàng)强调“着(zhe)力支持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济提供(gōng)更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但(dàn)这一调降是针对银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利(lì)率下调并不等于政策利(lì)率就必须进行对(duì)等下调，市(shì)场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当(dāng)前利率环境下，普通(tōng)投资者应该如(rú)何守住自己(jǐ)的钱袋子(zi)？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资(zī)者的投资(zī)工具应该兼(jiān)顾(gù)考(kǎo)量收益性、流动(dòng)性以及(jí)安全性(xìng)。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基(jī)金(jīn)以(yǐ)及其(qí)他固收类基金(jīn)在具一定(dìng)流动性的同时(shí)，相较(jiào)活(huó)期存款(kuǎn)和相当部分的银行理财(cái)产(chǎn)品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏(piān)好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利(lì)率整体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从(cóng)绝对利(lì)率(lǜ)水平还是从信用利(lì)差，都回到了较低(dī)历史(shǐ)分位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但(dàn)一(yī)致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到(dào)央行货币政策增量(liàng)政策(cè)，后续或进入(rù)震荡(dàng)环境，而存(cún)量博弈交易下也可能(néng)会放(fàng)大(dà)市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在(zài)这样的环境下(xià)尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基金中要选择久期短流(liú)动(dòng)性好、历(lì)史(shǐ)回撤(chè)控制好的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随着经(jīng)济高(gāo)频数据的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底(dǐ)政治局会(huì)议(yì)从疫情后稳增长转向(xiàng)中长(zhǎng)期调结构，政(zhèng)策发力预(yù)期下(xià)降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进(jìn)一步(bù)强化，因(yīn)此股票市(shì)场也(yě)进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高股息(xī)策略(lüè)往往跑赢(yíng)市场。因此在(zài)当(dāng)前环境(jìng)下，建议关注行(xíng)业(yè)估值水平较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率环境(jìng)，需(xū)要浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市我们(men)识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益(yì)率高达20％且(qiě)能(néng)保(bǎo)本的所谓理财(cái)产品。对普通投资者而言，如果不具备相关专业知识(shí)，可以选择把投资理财交(jiāo)给少(shǎo)数(shù)专业的人来做，让(ràng)优秀的基(jī)金经理管理自(zì)己浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市的钱(qián)袋子(zi)。具备一定(dìng)投(tóu)资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和(hé)投资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提条件是做(zuò)好(hǎo)风控，选择适合(hé)自己风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投(tóu)资者储(chǔ)蓄(xù)收(shōu)益下(xià)降(jiàng)，为保持资金(jīn)保值增值(zhí)，投资者(zhě)在评估(gū)自身风险承(chéng)受能力(lì)后可(kě)适当(dāng)考(kǎo)虑公募货币基金、公(gōng)募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理类产(chǎn)品等风险(xiǎn)等(děng)级较低、支取相对灵活的(de)产品。

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