财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债(zhài却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北(běi)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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