中国(guó)金融(róng)行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan Inte跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗rnational Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成(ché跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ng)立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了(le)较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进(jìn)入中国时间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪深交易(yì)所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部(bù)、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券(quàn)出具(jù)了带(dài)强调事(shì)项段的无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协(xié)议(yì)和(hé)合并计(jì)划，截(jié)止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数量不得(dé)超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理(lǐ)账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式的(de)综合(hé)性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与北(běi)京高(gāo)华(huá)完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景(jǐng)的券(quàn)商中较(jiào)为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高(gāo)净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配(pèi)置服务(wù)，为客(kè)户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外(wài)开放(fàng)的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金融(róng)机(jī)构加速(sù)了在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立，公司(sī)注册地(dì)为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度(dù)不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成(chéng)，金(jīn)融科技(jì)对行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不(bù)断(duàn)深化(huà)，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。

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