投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù733是什么意思)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规(guī733是什么意思)律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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