北京时(shí)间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响，也筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思dài)财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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