用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度(dù)报(bào)告(gào)，一季度实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历(lì)史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价(jià)来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了不(bù)少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参与了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报(bào)净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云(yún)服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服(fú)务企业的会计电(diàn)算(suàn)化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务(wù)，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式发布了(le)完全基于互联网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云(yún)等云产品得(dé)到逐步发(fā)展，各领域(yù)云上线运营(yíng)、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了(le)第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的(de)统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司(sī)业务占比来(lái)看，用友网(wǎng)络云服(fú)务转型取(qǔ)得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并(bìng)继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业(yè)软件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面(miàn)向(xiàng)外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用(yòng)友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价(jià)上，在(zài)此期间(jiān)，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市值还(hái)是有很大的提升空间。但(dàn)从目前(qián)的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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