本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团yōu)质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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