衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi世界上女性最开放的是哪个国家)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏世界上女性最开放的是哪个国家弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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