5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受(shòu)到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)此(cǐ)前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗gè)股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司本身(shēn)来(lái)说(shuō)，凭借(jiè)多年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等(děng)新(xīn)业务成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(shì)，高(gāo)毅(yì)资产对于教育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经(jīng)快要接(jiē)近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下(xià)，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可(kě)能还(hái)需要(yào)一(yī)定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能(néng)和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投资(zī)信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下(xià)市场投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机制应要(yào)有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热(rè)的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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