今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎn克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思g)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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