美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的(de)影响被证(zhèng燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大概(gài)率(lǜ)不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银(yín)行的(de)存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及(jí)时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(k燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗ē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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