近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大(dà)家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日发布通(tōng)报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的(de)风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思化也成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多(duō)资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入(rù)股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资，此轮未(wèi)披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来对外(wài)投(tóu)资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思公司(sī)、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能(néng)没(méi)有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到(dào)公(gōng)司百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业(yè)务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发展(zhǎn)历程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下(xià)的(de)思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一(yī)集团投了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)分析(xī)与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均复(fù)合增速将(jiāng)保(bǎo)持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不(bù)吃(chī)香。其(qí)核心(xīn)原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定性和(hé)不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演员的不确(què)定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线(xiàn)等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)作为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余(yú)行(xíng)业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因。

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