金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的(de)数据，美(měi)国4月(y卅是什么意思，卅是什么意思,读音uè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在(zài)美联储越来(lái)越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业(yè)金人数(shù)升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转卅是什么意思，卅是什么意思,读音向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续卅是什么意思，卅是什么意思,读音走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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