金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的(de)最后(hòu)一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从(cóng)白(b五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩ái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年(nián)以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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